8月21日，山西與中國寶武鋼鐵集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推進太鋼集團與中國寶武的聯(lián)合重組。兼并馬鋼時間不久，寶武再出大動作，人們覺得“億噸寶武”的行將實現(xiàn)，更引起中國鋼鐵行業(yè)重組的聯(lián)想。中國鋼鐵行業(yè)正開啟“大鋼企時代”，這種感覺不無道理。
實現(xiàn)60%的產(chǎn)業(yè)集中度 會有更大規(guī)模重組
從國際經(jīng)驗來說，發(fā)達國家的鋼鐵行業(yè)普遍是前10名公司占全國產(chǎn)量的60%。2019年，中國前四家鋼鐵集團集中度22.12%，前十家鋼鐵集團集中度36.82%;22家千萬噸級以上鋼鐵集團占比僅52.38%。從日本的情況看，前兩位鋼鐵企業(yè)日本制鐵和JFE粗鋼產(chǎn)量7903萬噸，占全國比例達79.6%。而歐美韓等國家和地區(qū)產(chǎn)量排名前4位鋼鐵企業(yè)集中度均超過60%。寶武重組太鋼后，可提升1.1個百分點，至37.7%，但距60%的產(chǎn)業(yè)集中度目標(biāo)還有很大差距。實現(xiàn)2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達到60%目標(biāo)，會有更大規(guī)模重組。
京津冀晉魯豫地區(qū)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度近幾年不升反降，2019年，該地區(qū)產(chǎn)量排名前4位企業(yè)集中度僅25%，比2015年還下降了5.8個百分點。
目前，全球鋼鐵工業(yè)的大部分產(chǎn)能主要集中在中國、日本、美國、印度、俄羅斯、韓國以及歐盟。2019年，中國鋼鐵產(chǎn)量位居全球第一，為9.96億噸，占全鋼鐵產(chǎn)量的53.31%，同比增長7.33%；其次是印度，產(chǎn)量為1.11億噸，同比增長3.74%，占全球鋼鐵總產(chǎn)量的5.95%；日本居第三位，產(chǎn)量為0.99億噸，同比下降4.81%，占全球鋼鐵產(chǎn)量的5.31%。
中國寶武實現(xiàn)“億噸寶武”指日可待
從現(xiàn)有開始，我國的鋼鐵行業(yè)還將繼續(xù)向消除無序及同質(zhì)化競爭，做大規(guī)模做強做優(yōu)的方向發(fā)展，這個趨勢是明確的。寶武重組太鋼，是行業(yè)整合又向前跨進了一步。在未來一兩年內(nèi)，中國寶武還將繼續(xù)牽頭國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的重組整合。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)是中國寶武資產(chǎn)密集沉淀的領(lǐng)域，是集團承擔(dān)國家產(chǎn)業(yè)責(zé)任的主要載體，也是中國寶武從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營向資本經(jīng)營轉(zhuǎn)變的首選對象。中國寶武的鋼鐵業(yè)板塊主要包括碳鋼和不銹鋼兩大系列。發(fā)展戰(zhàn)略上，中國寶武通過聯(lián)合重組、產(chǎn)業(yè)基金等多種方式，實現(xiàn)總量規(guī)模的擴張，以此提高公司的行業(yè)話語權(quán)和綜合競爭力，提升行業(yè)集中度，從根本上解決重復(fù)建設(shè)、無序競爭等問題，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的鋼鐵生態(tài)圈。本次重組后，中國寶武將加快實現(xiàn)“億噸寶武”戰(zhàn)略和“全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者”的愿景目標(biāo)。太鋼集團力爭5年內(nèi)建設(shè)成為中國寶武不銹鋼產(chǎn)業(yè)一體化運營的旗艦平臺公司、全球最具競爭力的不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。此次重組中，作為龍頭老大的寶武，在企業(yè)管理、技術(shù)、產(chǎn)品等方面具備優(yōu)勢，在兼并重組方面做了多年的嘗試和探索。重組有助于增強中國寶武在不銹鋼領(lǐng)域的綜合競爭力，培育寶武集團成為具有國際競爭力的世界一流企業(yè)集團。產(chǎn)能規(guī)模擴張后，中國寶武在與上游鐵礦石廠商的博弈中，將獲得更大的主動權(quán)。作為鋼鐵行業(yè)的重要原材料，進口鐵礦石價格的高低很大程度上決定了鋼企的盈利空間。
近年來，中國寶武在鋼鐵行業(yè)重組動作頻頻。本次寶武通過無償劃轉(zhuǎn)重組太鋼，是去年馬鋼重組模式的復(fù)制。作為國有資本投資公司試點，繼收購山西的太鋼集團后，下一步寶武的重組動作還會繼續(xù)向前，不排除未來重組重慶、山東等地方鋼鐵企業(yè)的可能。
首鋼和河北鋼鐵的重組仍然是趨勢
我國鋼鐵工業(yè)布局“北重南輕、沿海重內(nèi)地輕”特征明顯。未來，中國鋼鐵行業(yè)可能出現(xiàn)‘三足鼎立’的格局：東北地區(qū)是以央企鞍鋼為主，包括內(nèi)蒙古在內(nèi)；華北是河鋼和首鋼，這兩家公司具有重組意義，但是具體實施上還有很多問題和矛盾沒有解除，未來能否推進仍是未知數(shù)。當(dāng)然，可能還存在一些地方鋼鐵企業(yè)不愿被重組的現(xiàn)象，未必行業(yè)資源都能進入三大巨頭。
中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)在華北和東北地區(qū)分量比例很大，隨著中國寶武重組步伐加快，給首鋼、河鋼和鞍鋼留下的重組機會將越來越少，這種壓力有望促進東北和華北的鋼鐵重組進程。2005年就已啟動的“鞍本并購案”，至今兩家企業(yè)仍是整而不合，也沒有相關(guān)部門對整合工作進行推進。鞍鋼集團和本鋼集團分屬于不同出資人，這會直接影響重組后的鞍本集團如何處理中央和地方稅務(wù)分配問題。相比之下，在已經(jīng)完成實質(zhì)性重組的山東省和河北省，由于鋼鐵企業(yè)的出資人都是省國資委，就不存在這一問題。也正是由于分屬不同的政府層級管轄，行政意志無法起到關(guān)鍵作用。
首鋼和河北鋼鐵的重組兩者之間重組，涉及的范圍太大太廣，文化差異較大，發(fā)展戰(zhàn)略也完全不同，并且分屬于不同省份的國資委等，兩者之間的跨度太大，遠不如寶鋼武鋼重組那樣來得方便。由于河鋼、首鋼分公司太多，在雙方企業(yè)兼并重組之后的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)鏈條等要素資源的融合以及企業(yè)間戰(zhàn)略、人員、管理和文化的相互融合方面，都存在較大的難度。但在國家去產(chǎn)能這個大前提下，河鋼與首鋼很可能會合并，雖然兩者分屬于不同省份的國資委，但都同屬于國企，而且首鋼搬遷至河北之后，本身就兼并重組了通鋼、長治鋼廠、水鋼等企業(yè)。除了鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能及重組這個大前提，京津冀一體化進程同樣是他們重組的催化劑。隨著京津冀一體化的逐步推進，特別是海關(guān)一體化、稅收一體化等方面的加速推進，將促進京津冀三地工業(yè)的相互融合和共同發(fā)展，而國企改革和兼并重組將是未來京津冀地區(qū)工業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要突破方向，因此首鋼與河鋼兼并的可能性仍然較大。
而在首鋼、河鋼和鞍鋼等沒有“動身”之前，中國寶武的重組勢頭是最強勁的。
中國鋼企兼并重組窗口期已經(jīng)來臨
周期性行業(yè)在低谷期往往會出現(xiàn)大面積的洗牌重組。
疫情導(dǎo)致國內(nèi)外市場需求回落的情況下，鋼鐵行業(yè)很可能再次出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求的局面。同時，產(chǎn)業(yè)集中度低已成為阻礙行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵問題，鋼鐵行業(yè)兼并重組步入快車道。
從全球粗鋼產(chǎn)量來看，2020年上半年中國粗鋼產(chǎn)量依舊呈現(xiàn)同比增長態(tài)勢，具體值為粗鋼產(chǎn)量49901萬噸，同比增長1.4%，全球占比57.2%，6月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量超過300萬噸/天，同時疫情得到控制后，日均產(chǎn)量高于去年同期。
但是鋼鐵需求端，基建，房地產(chǎn)，機械，汽車，造船，家電，集裝箱，鐵道等消費整體呈現(xiàn)下滑。2020年上半年鋼廠庫存均高于去年同期，20個城市社會庫存在3月上旬達到峰值超過2000萬噸，高庫存背景下，國內(nèi)鋼材價格低迷持續(xù)到4月底，前5月份鋼材利潤均低于去年同期。2020年鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢還是去產(chǎn)能、去庫存。今年6月18日，國家發(fā)改委等六部門下發(fā)的《關(guān)于做好2020年重點領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》又指出，推動鋼鐵、煤炭、電力企業(yè)兼并重組和上下游融合發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，打造一批具有較強國際競爭力的企業(yè)集團。推動先進產(chǎn)能向優(yōu)勢地區(qū)和企業(yè)集中。2020年是“十三五”規(guī)劃的最后一年，按照往年經(jīng)驗，2020年很多目標(biāo)要完成。對于鋼鐵行業(yè)來講，產(chǎn)能集中度可能是需要在提升的重要方面。
可以預(yù)見，近三年勢必將成為鋼鐵行業(yè)整體優(yōu)化布局的關(guān)鍵年份，這樣的重組、搬遷大戲或許將會連續(xù)上演，歐美等國家“去產(chǎn)能”的經(jīng)驗是，政府承擔(dān)鋼鐵企業(yè)相當(dāng)一部分的社會成本，通過財政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)等政策，推動兼并重組，擴大消費，促進產(chǎn)能海外轉(zhuǎn)移，淘汰落后產(chǎn)能，鼓勵鋼鐵企業(yè)向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加速第三產(chǎn)業(yè)繁榮，吸納鋼鐵行業(yè)的過剩人員。
中國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型換擋期，中國鋼鐵業(yè)也進入調(diào)整升級期，產(chǎn)能合理化與產(chǎn)業(yè)重組是這個階段的重要特征。可以預(yù)料，鋼鐵、行業(yè)重組將是今后三年的重頭戲。
